Les terres agricoles canadiennes produisent depuis longtemps des rendements stables, semblables \u00e0 ceux des actions, sans corr\u00e9lation avec les hauts et les bas des autres actifs financiers. Les recherches de Bonnefield ont montr\u00e9 que les rendements \u00e0 long terme des terres agricoles sont fortement corr\u00e9l\u00e9s \u00e0 l'am\u00e9lioration \u00e0 long terme de la capacit\u00e9 productive des terres agricoles, et sont principalement fonction de celle-ci. En termes simples, \u00e0 mesure que les rendements des cultures se sont am\u00e9lior\u00e9s au fil du temps et que les op\u00e9rations agricoles sont devenues plus efficaces gr\u00e2ce \u00e0 la consolidation et aux am\u00e9liorations techniques, le \u00ab pouvoir de gain \u00bb des terres agricoles sous-jacentes elles-m\u00eames a augment\u00e9, entra\u00eenant une augmentation \u00e0 la fois de la valeur des terres agricoles et des loyers des terres agricoles.<\/p>\n
Une analogie consiste \u00e0 consid\u00e9rer les terres agricoles comme des actions dans une entreprise publique. Si la productivit\u00e9 d\u2019une entreprise s\u2019am\u00e9liore, on pourrait s\u2019attendre \u00e0 ce que ses b\u00e9n\u00e9fices s\u2019am\u00e9liorent et que le prix de ses actions augmente en cons\u00e9quence. Mais si, dans le but d'am\u00e9liorer la productivit\u00e9 et la rentabilit\u00e9 de l'entreprise, la direction s'endette trop ou affaiblit la liquidit\u00e9 financi\u00e8re de l'entreprise, alors sa rentabilit\u00e9 (et, par cons\u00e9quent, le cours de l'action) est mise en danger.<\/p>\n
Il en va de m\u00eame pour les terres agricoles. Si le niveau d'endettement du secteur agricole devait augmenter au point que la liquidit\u00e9 financi\u00e8re des agriculteurs se d\u00e9t\u00e9riore consid\u00e9rablement, les prix et les loyers des terres agricoles seraient potentiellement menac\u00e9s. Ce fut le cas au d\u00e9but des ann\u00e9es 1980, lorsqu'un boom de la dette a co\u00efncid\u00e9 avec une baisse des prix des cultures et une mont\u00e9e en fl\u00e8che des taux d'int\u00e9r\u00eat, entra\u00eenant une rare p\u00e9riode de baisse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des prix des terres agricoles.<\/p>\n
La question \u00e9vidente est donc : Dans quelle mesure les agriculteurs canadiens sont-ils financi\u00e8rement solides?<\/em><\/strong>?<\/em>\u00a0 La plupart des agriculteurs s\u2019endettent pour capitaliser leurs op\u00e9rations. Sont-ils suffisamment liquides pour r\u00e9sister \u00e0 une p\u00e9riode de stagnation des prix des cultures et\/ou de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ? Sommes-nous potentiellement menac\u00e9s par une crise agricole semblable \u00e0 celle des ann\u00e9es 1980 ?<\/p>\n La plus r\u00e9cente Enqu\u00eate financi\u00e8re sur les fermes de Statistique Canada sugg\u00e8re que la nette majorit\u00e9 des agriculteurs canadiens sont en bonne sant\u00e9 financi\u00e8re.<\/p>\n Analyse r\u00e9cente de Financement agricole Canada<\/a> a conclu qu'en 2015, 821 TP3T des producteurs de c\u00e9r\u00e9ales et d'ol\u00e9agineux du Canada avaient des ratios d'endettement inf\u00e9rieurs \u00e0 0,3. 77% de producteurs de l\u00e9gumes et 63% de producteurs de pommes de terre pr\u00e9sentaient des niveaux d'endettement tout aussi faibles. Plus important encore, les agriculteurs canadiens semblent bien plac\u00e9s pour continuer \u00e0 assurer le service de leur dette, comme l'indiquent les bons ratios du service de la dette (revenu net divis\u00e9 par les paiements annuels du service de la dette). Plus des deux tiers de tous les producteurs de c\u00e9r\u00e9ales, d'ol\u00e9agineux, de l\u00e9gumes et de pommes de terre au Canada avaient ratios du service de la dette<\/a> sup\u00e9rieur \u00e0 2,5, r\u00e9sultat de plusieurs ann\u00e9es de fortes rentr\u00e9es de fonds et de faibles taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n