{"id":34451,"date":"2025-01-08T16:18:18","date_gmt":"2025-01-08T21:18:18","guid":{"rendered":"https:\/\/bonnefield.com\/?p=34451"},"modified":"2025-01-22T22:14:40","modified_gmt":"2025-01-23T03:14:40","slug":"q4-2024-growing-our-investment-footprint-with-okanagan-cherries","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bonnefield.com\/fr\/2025\/01\/08\/q4-2024-growing-our-investment-footprint-with-okanagan-cherries\/","title":{"rendered":"T4 2024 \u2013 R\u00e9colter de nouvelles opportunit\u00e9s : accro\u00eetre notre empreinte d\u2019investissement avec les cerises de l\u2019Okanagan"},"content":{"rendered":"<p>[et_pb_section admin_label=\u201dsection\u201d]<br \/>\n\t\t\t[et_pb_row admin_label=\u201drow\u201d]<br \/>\n\t\t\t\t[et_pb_column type=\u201d4_4\u2033][et_pb_text admin_label=\u201dTexte\u201d]<\/p>\n<h6 style=\"text-align: right; text-decoration: underline;\"><strong><a href=\"https:\/\/bonnefield.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Q4-2024-Newsletter-\u2013-Growing-Our-Investment-Footprint-with-Okanagan-Cherries.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">T\u00e9l\u00e9charger le PDF<\/a><\/strong><\/h6>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3>R\u00e9colter de nouvelles opportunit\u00e9s : accro\u00eetre notre empreinte d\u2019investissement avec les cerises de l\u2019Okanagan<\/h3>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>L\u2019ann\u00e9e 2024 a \u00e9t\u00e9 passionnante pour Bonnefield, qui continue de soutenir les agriculteurs canadiens en \u00e9largissant sa pr\u00e9sence d\u2019investissement dans de nouvelles zones g\u00e9ographiques et r\u00e9gions agricoles. Dans ce bulletin, nous mettons en lumi\u00e8re l\u2019un de nos investissements les plus r\u00e9cents dans une cerisaie dans la r\u00e9gion de l\u2019Okanagan en Colombie-Britannique, au Canada, et donnons un aper\u00e7u des principales consid\u00e9rations \u00e0 prendre en compte entre les investissements dans les cultures en rang et les cultures permanentes.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-34477\" src=\"https:\/\/bonnefield.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Figure-1.png\" alt=\"\" width=\"1459\" height=\"961\" srcset=\"https:\/\/bonnefield.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Figure-1.png 1459w, https:\/\/bonnefield.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Figure-1-1280x843.png 1280w, https:\/\/bonnefield.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Figure-1-980x645.png 980w, https:\/\/bonnefield.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Figure-1-480x316.png 480w\" sizes=\"(min-width: 0px) and (max-width: 480px) 480px, (min-width: 481px) and (max-width: 980px) 980px, (min-width: 981px) and (max-width: 1280px) 1280px, (min-width: 1281px) 1459px, 100vw\" \/><\/p>\n<p><strong>S\u00e9lection des cultures pour l&#039;investissement dans les terres agricoles<\/strong><\/p>\n<p>La philosophie d&#039;investissement de Bonnefield consiste \u00e0 constituer un portefeuille diversifi\u00e9 de terres agricoles canadiennes de grande qualit\u00e9 et \u00e0 nouer des partenariats avec des exploitants solides sur le plan op\u00e9rationnel et financier. \u00c0 l&#039;instar du paysage agricole canadien, notre strat\u00e9gie est davantage ax\u00e9e sur les cultures traditionnelles en rang et les cultures sp\u00e9cialis\u00e9es, avec une exposition modeste aux cultures permanentes.<\/p>\n<p>Alors que de nombreux gestionnaires de placements agricoles au Canada et aux \u00c9tats-Unis se sp\u00e9cialisent principalement dans les cultures en rangs ou les cultures permanentes, Bonnefield offre \u00e0 ses investisseurs une exposition diversifi\u00e9e aux cultures en rangs et permanentes dans les principales r\u00e9gions agricoles du Canada. Nous construisons des portefeuilles largement diversifi\u00e9s afin d&#039;att\u00e9nuer les risques, de lisser les rendements et d&#039;offrir un maximum d&#039;options pour nos activit\u00e9s de cr\u00e9ation de valeur.<\/p>\n<p>Investir dans une zone g\u00e9ographique diversifi\u00e9e et dans plusieurs types de cultures n\u00e9cessite toutefois une compr\u00e9hension approfondie de chaque r\u00e9gion, de chaque culture et des consid\u00e9rations uniques qui les accompagnent.<\/p>\n<p><strong>Comprendre la diff\u00e9rence entre les risques li\u00e9s aux cultures permanentes et aux cultures en rang<\/strong><\/p>\n<p>Les cultures permanentes, comme les arbres fruitiers comme les cerisiers et les pommiers, et les plantes buissonnantes comme les bleuets et les framboises, sont des plantes vivaces qui produisent le m\u00eame produit ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e. En revanche, les cultures en rangs comme le bl\u00e9 ou le canola sont plant\u00e9es et r\u00e9colt\u00e9es chaque ann\u00e9e, ce qui permet aux producteurs de faire une rotation des cultures chaque ann\u00e9e. Il est essentiel de comprendre la production, les prix et les march\u00e9s finaux, ainsi que les risques uniques associ\u00e9s aux cultures permanentes par rapport aux cultures en rangs, pour \u00e9valuer un investissement potentiel.<\/p>\n<p>Par rapport aux cultures en rang, les terres qui produisent des cultures permanentes ont tendance \u00e0 \u00eatre valoris\u00e9es sur une base plus \u00e9lev\u00e9e en dollars par acre en raison des prix et des marges brutes plus \u00e9lev\u00e9s que les cultures permanentes peuvent g\u00e9n\u00e9rer. Cependant, ces prix plus \u00e9lev\u00e9s s&#039;accompagnent d&#039;un certain nombre de risques suppl\u00e9mentaires et de co\u00fbts potentiels. Tout d&#039;abord, les cultures permanentes n\u00e9cessitent un investissement initial important pour \u00e9tablir la plante, certaines plantes prenant plusieurs ann\u00e9es pour atteindre leur pleine production. Ensuite, les cultures permanentes n\u00e9cessitent \u00e9galement un niveau de gestion agricole plus \u00e9lev\u00e9 et n\u00e9cessitent un \u00e9quipement sp\u00e9cialis\u00e9 et peuvent n\u00e9cessiter plus de main-d&#039;\u0153uvre que les cultures en rang. Enfin, comme les cultures permanentes d\u00e9pendent de la sant\u00e9 continue de la plante pour produire ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e, les risques de maladies, de ravageurs et de conditions m\u00e9t\u00e9orologiques d\u00e9favorables sont plus \u00e9lev\u00e9s pour une exploitation de culture permanente que pour une exploitation de cultures en rang.<\/p>\n<p>Bonnefield att\u00e9nue les risques li\u00e9s aux cultures permanentes gr\u00e2ce \u00e0 des recherches approfondies, \u00e0 des partenariats avec des exploitants reconnus et \u00e0 des investissements dans un portefeuille diversifi\u00e9 de propri\u00e9t\u00e9s de grande qualit\u00e9. La personnalisation des structures de nos investissements en capital et de nos baux est \u00e9galement importante pour garantir des rendements ajust\u00e9s au risque appropri\u00e9s.<\/p>\n<p><strong>Identifier une opportunit\u00e9 dans les cerises de la Colombie-Britannique <\/strong><\/p>\n<p>Bonnefield surveille constamment les tendances macro\u00e9conomiques et sectorielles afin d&#039;identifier les secteurs d&#039;activit\u00e9 int\u00e9ressants au Canada dans lesquels investir. Ces opportunit\u00e9s nous viennent g\u00e9n\u00e9ralement d&#039;agriculteurs canadiens qui cherchent \u00e0 d\u00e9velopper leur entreprise ou \u00e0 soutenir leur planification successorale et qui estiment pouvoir b\u00e9n\u00e9ficier des solutions de capital de Bonnefield. Notre r\u00e9cent investissement dans la r\u00e9gion de l&#039;Okanagan, en Colombie-Britannique, illustre la mani\u00e8re dont nous abordons l&#039;entr\u00e9e dans une nouvelle r\u00e9gion.<\/p>\n<p>Plus t\u00f4t cette ann\u00e9e, notre \u00e9quipe a pris contact avec un important producteur de cerises de Colombie-Britannique. Cette entreprise agricole familiale cherchait \u00e0 \u00e9largir ses partenariats, car elle cherchait \u00e0 am\u00e9liorer son bilan apr\u00e8s une r\u00e9cente expansion commerciale. L\u2019\u00e9quipe a men\u00e9 des recherches approfondies sur le secteur et une diligence sur le terrain dans les r\u00e9gions productrices de fruits tendres de la Colombie-Britannique et a d\u00e9termin\u00e9 que les cerises cultiv\u00e9es dans la r\u00e9gion de l\u2019Okanagan constituaient une opportunit\u00e9 int\u00e9ressante, en partie en raison de l\u2019avantage concurrentiel dont jouit la r\u00e9gion avec sa saison de croissance tardive, cr\u00e9ant une fen\u00eatre unique o\u00f9 la r\u00e9gion est le seul fournisseur de cerises fra\u00eeches sur le march\u00e9 mondial pendant plusieurs semaines chaque automne. Parall\u00e8lement \u00e0 sa diligence approfondie sur les op\u00e9rations et les exploitants agricoles, Bonnefield a effectu\u00e9 une analyse critique des conditions m\u00e9t\u00e9orologiques historiques pour \u00e9valuer les tendances m\u00e9t\u00e9orologiques actuelles dans les r\u00e9gions.<\/p>\n<p>Bonnefield a collabor\u00e9 \u00e9troitement avec l&#039;exploitant pour voir comment nos solutions de capital pourraient soutenir sa croissance et a accept\u00e9 de conclure un contrat de cession-bail sur 114 acres de terres consacr\u00e9es \u00e0 la culture de cerisiers. Notre partenaire dans cette entreprise est l&#039;un des plus grands producteurs de cerises douces du Canada, b\u00e9n\u00e9ficiant d&#039;une forte pr\u00e9sence \u00e0 l&#039;exportation. Cette collaboration renforce non seulement l&#039;exposition \u00e0 une r\u00e9gion agricole cl\u00e9, mais offre \u00e9galement \u00e0 nos investisseurs une diversification accrue et des rendements accrus au sein de leurs portefeuilles de terres agricoles.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-34478 aligncenter\" src=\"https:\/\/bonnefield.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Figure-2.png\" alt=\"\" width=\"386\" height=\"409\" \/><\/p>\n<p>Nous sommes enthousiasm\u00e9s par le potentiel de croissance et la valeur que cette nouvelle r\u00e9gion apporte, et nous continuons \u00e0 offrir des rendements attractifs et stables \u00e0 nos investisseurs tout en aidant nos partenaires agricoles \u00e0 renforcer et \u00e0 d\u00e9velopper leurs op\u00e9rations.<\/p>\n<p><em>Pour plus d&#039;informations sur les fonds Bonnefield Farmland, veuillez contacter investors@bonnefield.com<\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Abo<\/strong><strong>\u00e0 Bonnefield Financial<\/strong><\/p>\n<p>Bonnefield est un important gestionnaire de placements dans le secteur agricole et agroalimentaire au Canada. Nous fournissons des capitaux aux agriculteurs et aux exploitants agroalimentaires progressistes par le biais de financements par bail foncier et de solutions de participation minoritaire. Bonnefield se consacre \u00e0 la pr\u00e9servation des terres agricoles pour l&#039;agriculture et s&#039;associe \u00e0 des agriculteurs et \u00e0 des exploitants agroalimentaires ax\u00e9s sur la croissance pour les aider \u00e0 se d\u00e9velopper, \u00e0 r\u00e9duire leur dette et \u00e0 financer leur retraite et leur succession. Les investisseurs de la soci\u00e9t\u00e9 sont des particuliers et des investisseurs institutionnels qui s&#039;engagent \u00e0 assurer l&#039;avenir durable \u00e0 long terme de l&#039;agriculture canadienne.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref4\" name=\"_ftn4\"><\/a><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><em>Ce document est fourni \u00e0 titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d&#039;achat ou de vente de titres dans toute juridiction dans laquelle une offre ou une sollicitation n&#039;est pas autoris\u00e9e. Toute offre de ce type n&#039;est faite qu&#039;en vertu des documents d&#039;offre et des contrats de souscription pertinents. Les fonds Bonnefield (les \u00ab Fonds \u00bb) ne sont actuellement ouverts qu&#039;aux investisseurs qui r\u00e9pondent \u00e0 certaines conditions d&#039;\u00e9ligibilit\u00e9. Les Fonds ne seront ni approuv\u00e9s ni d\u00e9sapprouv\u00e9s par aucune autorit\u00e9 de r\u00e9glementation des valeurs mobili\u00e8res. Les investisseurs potentiels doivent se fier uniquement aux documents d&#039;offre des Fonds qui d\u00e9crivent les facteurs de risque pour prendre une d\u00e9cision d&#039;investissement. Aucune repr\u00e9sentation ou garantie de quelque nature que ce soit n&#039;est pr\u00e9vue ou ne doit \u00eatre d\u00e9duite concernant le rendement \u00e9conomique ou les cons\u00e9quences fiscales d&#039;un investissement dans les Fonds. Les Fonds sont destin\u00e9s aux investisseurs avertis qui peuvent accepter les risques associ\u00e9s \u00e0 un tel investissement, y compris une perte substantielle ou totale de leur investissement. Cette communication est fournie \u00e0 titre informatif uniquement et ne doit pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme exhaustive. Les donn\u00e9es de performance des investissements d\u00e9crites dans ce document ne doivent pas \u00eatre utilis\u00e9es pour pr\u00e9dire les rendements futurs. Les prix du march\u00e9, les donn\u00e9es et les informations de tiers ne sont pas garantis quant \u00e0 leur exhaustivit\u00e9 ou leur exactitude et sont susceptibles d&#039;\u00eatre modifi\u00e9s sans pr\u00e9avis. Les investisseurs potentiels doivent demander l&#039;avis d&#039;un professionnel avant de prendre une d\u00e9cision d&#039;investissement. Dans tous les cas o\u00f9 les performances historiques sont pr\u00e9sent\u00e9es, notez que les performances pass\u00e9es ne sont pas indicatives des r\u00e9sultats futurs et ne doivent pas \u00eatre utilis\u00e9es comme base pour prendre une d\u00e9cision d&#039;investissement. Rien ne garantit que les investissements non r\u00e9alis\u00e9s seront finalement r\u00e9alis\u00e9s aux valorisations prises en compte dans le calcul de la performance des Fonds pr\u00e9sent\u00e9s ici, le cas \u00e9ch\u00e9ant. La performance de ces investissements une fois r\u00e9alis\u00e9s peut \u00eatre sensiblement diff\u00e9rente. Ce document ne peut \u00eatre transmis, reproduit ou utilis\u00e9 en tout ou en partie \u00e0 aucune autre fin, ni divulgu\u00e9 ou mis \u00e0 disposition, directement ou indirectement, en tout ou en partie, \u00e0 toute autre personne sans le consentement \u00e9crit pr\u00e9alable de Bonnefield.<\/em><\/p>\n<p><em>La copie, la distribution ou le partage de ce document ou de son contenu est express\u00e9ment interdit sans le consentement expr\u00e8s et \u00e9crit de Bonnefield.<\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;[\/et_pb_text][\/et_pb_column]<br \/>\n\t\t\t[\/et_pb_row]<br \/>\n\t\t[\/et_pb_section]<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>T\u00e9l\u00e9charger le PDF R\u00e9colter de nouvelles opportunit\u00e9s : accro\u00eetre notre empreinte d&#039;investissement avec les cerises de l&#039;Okanagan 2024 a \u00e9t\u00e9 une ann\u00e9e passionnante pour Bonnefield, alors que nous continuons de soutenir les agriculteurs canadiens en \u00e9tendant notre empreinte d&#039;investissement \u00e0 de nouvelles g\u00e9ographies et r\u00e9gions agricoles. Dans ce bulletin, nous soulignons l&#039;un de nos plus r\u00e9cents investissements dans une cerisaie dans la r\u00e9gion de l&#039;Okanagan en Colombie-Britannique, au Canada, et donnons un aper\u00e7u des consid\u00e9rations cl\u00e9s entre les investissements en cultures en rangs et en cultures permanentes. S\u00e9lection des cultures pour l&#039;investissement en terres agricoles La philosophie d&#039;investissement de Bonnefield est de b\u00e2tir un portefeuille diversifi\u00e9 de terres agricoles canadiennes de haute qualit\u00e9 et de s&#039;associer \u00e0 des exploitants solides sur les plans op\u00e9rationnel et financier. \u00c0 l&#039;instar du paysage agricole canadien, notre strat\u00e9gie est davantage ax\u00e9e sur les cultures en rangs traditionnelles et les cultures sp\u00e9cialis\u00e9es, avec une exposition modeste aux cultures permanentes. Alors que de nombreux gestionnaires d&#039;investissements en terres agricoles au Canada et aux \u00c9tats-Unis se sp\u00e9cialisent principalement dans les cultures en rangs ou les cultures permanentes, Bonnefield offre \u00e0 nos investisseurs une exposition diversifi\u00e9e aux cultures en rangs et aux cultures permanentes dans les principales r\u00e9gions agricoles du Canada. Nous construisons des portefeuilles largement diversifi\u00e9s afin de minimiser les risques, de lisser les rendements et d&#039;offrir un maximum d&#039;options pour nos activit\u00e9s de cr\u00e9ation de valeur. 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In this newsletter, we highlight one of our most recent investments in a cherry orchard in the Okanagan region of British Columbia, Canada, and provide an overview of the key considerations between row crop and permanent crop investments.\r\n\r\n<img class=\"alignnone size-full wp-image-34477\" src=\"https:\/\/bonnefield.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Figure-1.png\" alt=\"\" width=\"1459\" height=\"961\" \/>\r\n\r\n<strong>Crop Selection for Farmland Investment<\/strong>\r\n\r\nBonnefield\u2019s investment philosophy is to build a diversified portfolio of high-quality Canadian farmland and partner with operationally and financially strong operators. Similar to the Canadian agriculture landscape, our strategy is more heavily weighted towards traditional row crops and specialty crops, with modest exposure to permanent crops.\r\n\r\nWhile many farmland investment managers in Canada and the United States specialize primarily in either row crops or permanent crops, Bonnefield offers our investors diversified exposure to both row and permanent crops across top agricultural regions in Canada. We build broadly diversified portfolios in order to mitigate risk, provide a smoothing of returns, and provide maximum optionality for our value creation activities.\r\n\r\nInvesting across a diversified geography and multiple crop types, however, requires a thorough understanding of each region, crop, and the unique considerations that come with them.\r\n\r\n<strong>Understanding the Difference in Risks \u2013 Permanent vs. Row Crops<\/strong>\r\n\r\nPermanent crops, such as fruit trees like cherries and apples, and bush plants like blueberries and raspberries, are perennial plants that produce the same commodity year after year. In contrast, row crops like wheat or canola are planted and harvested annually, allowing producers to rotate the crop grown each year. Understanding the production, pricing and end markets, as well as the unique risks associated with permanent crops versus row crops is critical to evaluating a potential investment.\r\n\r\nCompared with row crops, lands that produce permanent crops tend to be valued on a higher dollar-per-acre basis as a result of the higher prices and gross margins that permanent crops can generate. However, these higher prices come with a number of additional risks and potential costs. Firstly, permanent crops require significant upfront investment to establish the plant, with some plants taking several years to reach full production. \u00a0Secondly, permanent crops also require a higher level of ongoing farm management, requiring specialized equipment and they can be more labour intensive compared with row crops. Finally, because permanent crops rely on the ongoing health of the plant to produce year after year, there are increased risks from disease, pests and adverse weather to a permanent crop operation versus that of row crops.\r\n\r\nBonnefield mitigates the risks related to permanent crops through diligent research, partnership with leading and established operators, and investing in a diversified portfolio of high-quality properties. Customizing the structures of our capital investment and leases are also important to ensure appropriate risk-adjusted returns.\r\n\r\n<strong>Identifying an Opportunity in BC Cherries <\/strong>\r\n\r\nBonnefield is constantly monitoring macroeconomic and industry trends to identify attractive areas across Canada to invest. These opportunities typically come to us from Canadian farmers looking to grow or support their succession planning and feel that they can benefit from Bonnefield\u2019s capital solutions. Our recent investment in the Okanagan region of British Columbia highlights how we approach entering a new region.\r\n\r\nEarlier this year, our team connected with a leading cherry producer in British Columbia. This family farming business was seeking to expand its partnerships, as it looked to improve its balance sheet following a recent business expansion. The team conducted significant industry research and on-the-ground diligence into the tender fruit growing regions in British Columbia and determined that cherries grown in the Okanagan region were an attractive opportunity, partly due to the competitive advantage that the region has with its late growing season, creating a unique window where the region is the only supplier of fresh cherries to the global market for several weeks each fall. \u00a0Alongside its comprehensive diligence into farm operations and operators, Bonnefield conducted a critical analysis of historical weather patterns to assess current weather trends in the regions.\r\n\r\nBonnefield collaborated closely with the operator to see how our capital solutions could support their growth and agreed to enter into a sale leaseback on 114 acres of cherry land. Our partner in this venture is one of Canada\u2019s largest sweet cherry producers, boasting a robust export presence. This collaboration not only strengthens exposure to a key agricultural region but also offers our investors added diversification and increased yields within their farmland portfolios.\r\n\r\n<img class=\"wp-image-34478 aligncenter\" src=\"https:\/\/bonnefield.com\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Figure-2.png\" alt=\"\" width=\"386\" height=\"409\" \/>\r\n\r\nWe are excited about the growth potential and the value this new region brings, and continuing to deliver attractive, stable returns to our investors while supporting our farm partners to strengthen and grow their operations.\r\n\r\n<em>For information on the Bonnefield Farmland Funds, please reach out to investors@bonnefield.com<\/em>\r\n\r\n&nbsp;\r\n\r\n<strong>Abo<\/strong><strong>ut Bonnefield Financial<\/strong>\r\n\r\nBonnefield is a leading Canadian farmland and agribusiness investment manager. We provide capital to progressive farmers and agribusiness operators through land-lease financing and non-controlling equity solutions. Bonnefield is dedicated to preserving farmland for farming, and the firm partners with growth-oriented farmers and agribusiness operators to help them grow, reduce debt, and finance retirement and succession. The firm\u2019s investors are individuals and institutional investors who are committed to the long-term sustainable future of Canadian agriculture.\r\n\r\n&nbsp;\r\n\r\n<a href=\"#_ftnref4\" name=\"_ftn4\"><\/a>\r\n\r\n&nbsp;\r\n\r\n<em>This document is for information purposes only and does not constitute an offer or solicitation to buy or sell any securities in any jurisdiction in which an offer or solicitation is not authorized. Any such offer is made only pursuant to relevant offering documents and subscription agreements. Bonnefield funds (the \u201cFunds\u201d) are currently only open to investors who meet certain eligibility requirements. The Funds will not be approved or disapproved by any securities regulatory authority. Prospective investors should rely solely on the Funds\u2019 offering documents which outline the risk factors in making a decision to invest. No representations or warranties of any kind are intended or should be inferred with respect to the economic return or the tax consequences from an investment in the Funds. The Funds are intended for sophisticated investors who can accept the risks associated with such an investment including a substantial or complete loss of their investment. This communication is for informational purposes only and should not be relied upon for completeness. Any investment performance data outlined in this document should not be used to predict future returns. Any market prices, data, and third-party information are not warranted as to completeness or accuracy and are subject to change without notice. Prospective investors should take appropriate professional advice before making any investment decision. In all cases where historical performance is presented, note that past performance is not indicative of future results, and should not be relied upon as the basis for making an investment decision. There can be no assurance that any unrealized investments will ultimately be realized at the valuations taken into account in calculating the Funds performance presented herein, where applicable. The performance of such investments when ultimately realized may be materially different. This document may not be transmitted, reproduced, or used in whole or in part for any other purpose, nor may it be disclosed or made available, directly or indirectly, in whole or in part, to any other person without Bonnefield\u2019s prior written consent.<\/em>\r\n\r\n<em>Copying, distributing or sharing this document or its contents is expressly prohibited without the express, written consent of Bonnefield.<\/em>\r\n\r\n&nbsp;\r\n\r\n&nbsp;\r\n\r\n&nbsp;\r\n\r\n&nbsp;\r\n\r\n&nbsp;\r\n\r\n&nbsp;","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[236],"tags":[],"class_list":["post-34451","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-newsletters"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bonnefield.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34451","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bonnefield.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bonnefield.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bonnefield.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bonnefield.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=34451"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bonnefield.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34451\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bonnefield.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=34451"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bonnefield.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=34451"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bonnefield.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=34451"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}