T4 2022 – Investir dans l’agro-industrie canadienne
Bonnefield a toujours été un fervent partisan de l’agriculture canadienne. Depuis plus d'une décennie, nous travaillons avec des agriculteurs de tout le pays pour développer leurs exploitations, passer à la prochaine génération ou stabiliser et renforcer leurs bilans grâce à une solution flexible de capital foncier. Au cours de cette période, nous avons entendu de nombreuses autres personnes intéressées à comprendre comment Bonnefield pourrait également soutenir leurs entreprises au-delà des terres agricoles. Non seulement cela représente un prolongement naturel de nos activités d’investissement dans les terres agricoles existantes, mais cela est également conforme à notre engagement envers l’avenir de l’agriculture canadienne de trouver une façon de soutenir ces exploitants. Pour cette raison, nous lançons un nouveau véhicule d'investissement, le Fonds d'agriculture intégrée Bonnefield, avec pour mandat d'investir dans les entreprises agroalimentaires et les infrastructures agricoles via des capitaux sans contrôle pour les principaux opérateurs.
Lorsque nous pensons à la production alimentaire au Canada, l'accent est souvent mis sur la production primaire, en particulier l'agriculture et l'élevage, ou sur la fabrication et la vente de produits finis tels que les produits de boulangerie, les produits de longue conservation, les boissons en bouteille, les produits frais et surgelés emballés. , et d'autres articles facilement consommables disponibles chez la plupart des détaillants alimentaires. Cependant, il existe un certain nombre d'étapes intégrantes entre la production primaire et la vente des produits finis aux consommateurs. Le parcours de nos aliments du champ à l’assiette est complexe et, même si chaque maillon de la chaîne de valeur de l’agro-industrie est confronté à des défis uniques, nous pensons qu’il existe d’importantes opportunités et besoins d’investissement et de croissance dans ce secteur.
Introduction à la chaîne de valeur de l'agro-entreprise canadienne
La production alimentaire commence par l'agriculture primaire, qui englobe les activités de base exercées dans les limites des fermes, des pépinières ou des serres.(1). L'agriculture primaire peut comprendre la culture et la récolte de cultures (par exemple, céréales, fruits, légumes), la production laitière, l'élevage de bétail et de volaille, ainsi que l'aquaculture.
Une fois que les aliments quittent la ferme, les transformateurs transforment les intrants alimentaires crus en produits et sous-produits qui sont soit finis et prêts à être consommés (par exemple, le lait, la viande, les fruits et légumes emballés), soit sont ensuite utilisés dans une transformation ultérieure à valeur ajoutée pour créer d'autres produits (par exemple, huiles, farines, protéines extraites). La plupart des aliments que nous consommons doivent être transformés d’une manière ou d’une autre avant d’être consommés. Pour prendre un exemple simple : le blé doit être cultivé, récolté, classé (inspecté et évalué pour sa qualité), nettoyé, séché, moulu, emballé et expédié avant de pouvoir être utilisé pour fabriquer des produits alimentaires tels que du pain.
Le stockage et la logistique jouent également un rôle fondamental tout au long du processus, garantissant que les produits alimentaires sont conservés en toute sécurité, disponibles à l'utilisation et capables d'être acheminés efficacement vers le prochain acheteur ou consommateur. Le stockage et les élévateurs de céréales, les terminaux, les entrepôts, les installations de stockage frigorifique et de transbordement, ainsi que les prestataires de transport tiers (y compris les camions et les chemins de fer) sont quelques exemples notables de services et d'infrastructures supplémentaires nécessaires pour que les produits alimentaires parviennent finalement aux consommateurs finaux. Ces fonctions sont essentielles pour garantir que les produits alimentaires canadiens puissent atteindre de manière fiable les marchés finaux nationaux et internationaux. Le Canada est notamment un important exportateur de produits alimentaires vers des pays du monde entier et devrait jouer un rôle de plus en plus important à mesure que le changement climatique continue d’affecter les endroits où les aliments sont produits dans le monde au cours des prochaines décennies.
À l’extrémité de la chaîne de valeur se trouvent la distribution et la vente au détail de produits alimentaires, ainsi que le secteur de la restauration. Les grossistes, les épiceries, les détaillants diversifiés, les dépanneurs, les détaillants spécialisés et les restaurants représentent les points de contact les plus fréquents et les plus constants qu'ont de nombreux Canadiens avec la chaîne de valeur agro-industrielle. Aperçu de la chaîne de valeur de l'agro-entreprise canadienne
La production alimentaire : une puissance économique canadienne
Le secteur agricole et agroalimentaire canadien est un moteur important de l'économie du pays, notamment en termes de valeur de production, de création d'emplois et de commerce international. Le plus récent recensement agricole du Canada a dénombré près de 190 000 exploitations agricoles à travers le pays en 2021, employant collectivement 241 500 personnes.(2). L'agriculture primaire a également généré environ 32 milliards de dollars canadiens, soit 1,6 % du produit intérieur brut (PIB) du Canada pour l'année.(2). Le recensement a également indiqué que les recettes agricoles totales ont atteint un montant stupéfiant de 83,2 milliards C$ pour l'année, dont 57% (47,3 milliards C$) ont été attribués aux cultures et 36% ($30,0 milliards) ont été attribués au bétail et aux produits de l'élevage, avec la part restante étant constituée de paiements directs(3).
L’industrie agroalimentaire a également été une source importante de valeur ajoutée et d’emplois au Canada en 2021, générant 33 milliards de dollars canadiens, soit 1,7 % du PIB canadien, et employant plus de 300 000 personnes.(2). La transformation des aliments et des boissons représentait également la plus grande industrie manufacturière au Canada en 2021, représentant près de 18% de tout le PIB lié à la fabrication pour l'année.(2). Il est intéressant de noter qu'environ 701 TP3T de tous les produits alimentaires et boissons transformés vendus au Canada ont été fabriqués par des producteurs nationaux en 2021, la moitié des produits importés ayant été fabriqués aux États-Unis et le reste des produits importés provenant d'autres pays du monde.
L’importance économique de l’agriculture et de la transformation alimentaire canadiennes est encore plus manifeste lorsqu’on examine de plus près le commerce international. En 2020, la valeur totale des exportations canadiennes a atteint 370,8 milliards de dollars canadiens, dont 56,9 milliards (soit 15,3 %) étaient attribuables aux produits végétaux (24,5 milliards, soit 6,6 %), aux produits alimentaires (16,3 milliards, soit 4,4 %), aux produits animaux, notamment la viande, le fromage, les œufs et le lait (12,5 milliards, soit 3,4 %), et aux sous-produits animaux et végétaux, notamment les huiles (3,5 milliards, soit 0,9 %).
Exportations canadiennes par type de produit, 2020(4) 
Comme nous l'avons vu ci-dessus, la valeur commerciale globale des exportations alimentaires canadiennes rivalisait avec la valeur des exportations de plusieurs autres secteurs de ressources naturelles, notamment le pétrole et le gaz et l'extraction de minéraux et de métaux, ainsi que les exportations d'automobiles, d'avions et d'équipement de locomotive.
La vigueur du secteur agroalimentaire canadien repose sur une chaîne de valeur fonctionnelle et efficace, de la production alimentaire primaire à la distribution, que ce soit vers les marchés nationaux ou internationaux. Comme l’indique le plus récent livre blanc de Bonnefield sur les effets des changements climatiques sur l’agriculture mondiale, nous croyons que la production alimentaire canadienne jouera un rôle de plus en plus important à court et moyen terme, à mesure que les effets des changements climatiques commenceront à se faire sentir sur la production alimentaire ailleurs dans le monde.
Alors que la production canadienne de certains produits alimentaires, comme les cultures, les fruits et les légumes, est appelée à augmenter en raison des changements favorables des conditions climatiques au cours des prochaines décennies, nous croyons qu'un investissement majeur dans l'augmentation de la capacité et de la technologie de transformation, ainsi que dans les infrastructures de stockage et de transport, sera également nécessaire lorsque nous envisageons l’avenir.
Un besoin de capitaux…
Selon une étude de 2018 menée par les Tables de stratégie économique du Canada sur l'état et les objectifs du secteur agroalimentaire du pays, le Canada comptait 11 499 établissements de transformation des aliments et des boissons en 2017, dont 94,4 % étaient de petites entreprises de moins de 99 employés.(5). De plus, les investissements en capital dans l'industrie de la transformation alimentaire, particulièrement en machines et équipements, en pourcentage des ventes ont diminué, passant de 2,31 TP3T en 1998 à seulement 1,21 TP3T en 2016, et les dépenses en R&D dans le secteur agroalimentaire canadien en pourcentage des ventes ont diminué de 24% entre 2008 et 2016(5). Cela laisse supposer un sous-investissement persistant dans l'industrie canadienne de transformation des aliments et des boissons, un problème qu'il convient de résoudre.
Enfin, le rapport indique que les investissements réalisés dans l'innovation en matière de transformation alimentaire ont été fragmentés entre les établissements d'enseignement, les centres de technologie alimentaire, les centres de recherche et les incubateurs locaux.(5). Bien que ces organisations jouent un rôle essentiel en termes de recherche, leur capacité à parvenir à une commercialisation à grande échelle est intentionnellement limitée.(5).
Tout comme nous avons constaté le besoin de sources alternatives de financement dans le secteur agricole il y a plus de dix ans, Bonnefield reconnaît que les entreprises agroalimentaires canadiennes dans leur ensemble sont également limitées dans leur accès aux sources de capital. Ces entreprises opèrent souvent dans des secteurs liés à la fabrication et à forte intensité de capital. Ils ont besoin de machines, d’installations et de technologies – dont l’acquisition et la mise en œuvre nécessitent des fonds importants – pour être compétitifs et assurer leur croissance. Les prêts par emprunt traditionnels apportent un soutien significatif à ces opérateurs, mais les formes de financement complémentaires, spécifiques à l'industrie, font défaut sur le marché canadien.
… et une thèse d’investissement attractive
Pour ceux qui cherchent à se familiariser avec les caractéristiques attrayantes du secteur agricole en matière d’investissement, l’investissement dans les entreprises agroalimentaires canadiennes constitue une option intéressante. Non seulement il existe une demande pour des investissements accrus dans le secteur, mais le Canada offre en particulier une dynamique unique et attrayante. Diversification: En termes de cultures agricoles, le Canada bénéficie d'un paysage géographique, de types de sols et de conditions climatiques à travers le pays qui se traduisent par des conditions de croissance propices à différents types de cultures sur une base régionale et localisée. Par exemple, les agriculteurs du Nouveau-Brunswick ont accès à des terres capables de produire des pommes de terre, tandis que les agriculteurs des Prairies disposent de terres agricoles et de conditions météorologiques mieux adaptées à la culture en rangs. Il en va de même pour d’autres produits agricoles, tels que les produits laitiers, les fruits de mer sauvages et d’élevage et le bétail. Compte tenu de la diversité de la production agricole à travers le pays, il existe de nombreuses opportunités uniques pour les entreprises situées plus loin dans la chaîne de valeur d'ajouter de la valeur grâce à la transformation, à l'emballage, au stockage et au transport des produits agricoles canadiens. Nous pensons que cette diversification inhérente donne naissance à une myriade d’opportunités pour les investisseurs cherchant à déployer des capitaux dans ce secteur.
Demande de produits canadiens : La réputation du Canada en matière de sécurité et de qualité exceptionnelles de ses produits alimentaires est mondialement reconnue.(5). L’intérêt croissant des consommateurs pour la valeur nutritive et la sécurité des aliments, conjugué à la croissance démographique mondiale et à l’évolution des lieux de production alimentaire mondiale, induite par les changements climatiques, justifie pleinement l’hypothèse selon laquelle la demande de produits alimentaires canadiens continuera vraisemblablement de croître au cours des prochaines décennies. Pour répondre à cette demande, l’ensemble de la chaîne de valeur – des producteurs primaires aux transformateurs et distributeurs – devra se développer. Naturellement, nous prévoyons que cela créera d’excellentes occasions d’investir dans le secteur agroalimentaire canadien, notamment en matière de croissance et d’innovation.
Environnement réglementaire favorable : Le secteur agroalimentaire canadien bénéficie également d'un cadre réglementaire qui vise non seulement à soutenir les acteurs existants du secteur, mais aussi à assurer sa croissance à long terme. À titre d'exemple, le Partenariat canadien pour l'agriculture (PCA) est un programme d'investissement conjoint quinquennal dans le cadre duquel les gouvernements fédéral, provinciaux et territoriaux du Canada investiront 3 milliards de dollars canadiens entre 2018 et 2023 afin de renforcer et de développer le secteur agricole et agroalimentaire.(6). Le CAP englobe des initiatives, des programmes et des financements axés sur la croissance du commerce et l'expansion des marchés, l'innovation et la croissance durable, ainsi que sur le soutien à la diversité.(6). Bien que ce soit l'un des nombreux exemples de la pratique à long terme du Canada consistant à fournir un soutien gouvernemental à l'agriculture et à l'industrie agroalimentaire, il n'en reste pas moins que le secteur a connu un manque d'investissement au cours des dernières décennies.
Le rôle de Bonnefield
En tant que chef de file canadien des solutions de financement flexibles et adaptées aux agriculteurs canadiens par le biais de la cession-bail, Bonnefield a constaté à maintes reprises, de la part de ses agriculteurs et de son réseau de partenaires, un besoin criant d'investissements dans la chaîne de valeur agroalimentaire canadienne, au-delà de la simple exploitation. Le lancement du Fonds intégré pour l'agriculture de Bonnefield représente une étape importante pour notre firme et nous offre l'occasion d'accroître notre présence en tant que partenaire du secteur agricole en soutenant les principaux exploitants agroalimentaires canadiens. Nous nous réjouissons de cette évolution et sommes impatients de contribuer au renforcement et à la croissance continus de l'industrie agricole canadienne.
À propos de Bonnefield Financière
Bonnefield est le principal fournisseur de financement de baux fonciers pour les agriculteurs au Canada. Soucieuse de préserver les terres agricoles, Bonnefield s'associe à des agriculteurs ambitieux pour leur offrir des solutions de location de terres agricoles qui les aident à développer leur exploitation, à réduire leur endettement et à financer leur retraite et la relève. Ses investisseurs sont des particuliers et des institutions qui croient en l'avenir à long terme de l'agriculture canadienne. www.bonnefield.com
Sources:
(1) Agriculture et Agroalimentaire Canada. Aperçu du secteur agricole et agroalimentaire du Canada (2) Agriculture et Agroalimentaire Canada (2022) Aperçu du secteur (3) Statistique Canada (2022). Tableau 32-10-0045-01 Recettes monétaires agricoles, annuelles (x 1 000) (4) Observatoire de la complexité économique (2022). Profils de pays : Canada, exportations (2020) (5) Gouvernement du Canada, par l’entremise d’Innovation et Développement économique Canada (2018) Rapport des tableaux stratégiques économiques du Canada : Agroalimentaire (6) Agriculture et Agroalimentaire Canada. Partenariat canadien pour l'agriculture Ce document est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue ni une offre ni une sollicitation d'achat ou de vente de titres dans toute juridiction où une telle offre ou sollicitation n'est pas autorisée. Toute offre de ce type est faite uniquement conformément aux documents d'offre et aux conventions de souscription applicables. Les fonds Bonnefield (les “ Fonds ”) sont actuellement réservés aux investisseurs répondant à certains critères d'admissibilité. Les Fonds ne seront ni approuvés ni désapprouvés par aucune autorité de réglementation des valeurs mobilières. Les investisseurs potentiels doivent se fier exclusivement aux documents d'offre des Fonds, qui décrivent les facteurs de risque liés à une décision d'investissement. Aucune déclaration ni garantie d'aucune sorte n'est donnée, ni ne doit être sous-entendue, quant au rendement économique ou aux conséquences fiscales d'un investissement dans les Fonds. Les Fonds sont destinés à des investisseurs avertis capables d'accepter les risques associés à un tel investissement, y compris une perte substantielle ou totale de leur investissement.