T3 2022 – Cultures permanentes et paysage agricole en évolution au Canada
En tant que producteur et exportateur agricole majeur, le Canada est l’un des principaux fournisseurs de cultures traditionnelles de temps froid comme le blé et le canola dans le monde entier. Cependant, des cultures permanentes de plus grande valeur, comme les pommes, les petits fruits et les fruits à noyau, sont de plus en plus cultivées au Canada, alors que les conditions de croissance continuent de devenir plus accommodantes en raison des changements climatiques et météorologiques.
Bonnefield travaille avec les producteurs de bleuets depuis de nombreuses années et a récemment conclu sa première transaction avec un important producteur de framboises basé en Colombie-Britannique, alors que nous continuons de veiller à ce que nos portefeuilles de terres agricoles reflètent la diversification du paysage agricole canadien. Nous décrivons ci-dessous certaines des principales différences entre les cultures en rangs et les cultures permanentes et la façon dont les conditions de croissance changeantes peuvent avoir un impact sur l'économie future de l'agriculture au Canada.
Cultures en rangs et cultures permanentes – Quelle est la différence ?
The terms “row crops” and “permanent crops” may be unfamiliar to some. An easy way to distinguish between the two is to think about a permanent crop as one that does not require annual replanting. Examples of permanent crops in Canada can include apples, blueberries and grapes. In each of these instances, fruit is produced for multiple years on the same plant (biological asset). Row crops, on the other hand, are seeded annually (i.e. wheat, canola, barley, corn, etc.).
The risk profile of permanent and row crops varies due to the fact that permanent crops rely on the biological asset’s survival through the winter months and potentially volatile weather conditions through the entire year, over the course of several years. Permanent crops also tend to be more labour-intensive than row crops, requiring greater inputs from a time and materials perspective.
The demand and end-market profile for row crops and permanent crops also tend to be different. Due to a shorter shelf life a larger percentage of permanent crops are sold into local markets. In addition, demand for permanent crops depends more on consumer preference than demand for row crops does. For example, certain varietals of berries and apples are more popular today than they were a decade ago as end consumers’ size and flavour preferences have changed. Conversely, demand for row crops is driven by a variety of macro-factors such as global production and supply levels for key crops such as wheat and soy, as well as continued global population growth. As row crops are more likely than permanent crops to be processed prior to human consumption – for example, the milling and refining of flour prior to its use in producing baked goods – consumer preferences generally have less of a direct impact on overall demand.
Cultures permanentes au Canada
Canada has not historically been known as a major grower of permanent crops. While approximately 34% of all Canadian farms were reported as oilseed and grain farming operations, just 4% were fruit and tree nut farming operations per Statistics Canada’s 2021 Census of Agriculture(1).
Cependant, nous voyons désormais une gamme plus large de cultivars disponibles en raison des impacts climatiques favorables sur l’agriculture canadienne. Historiquement, les hivers rigoureux ont limité la production de cultures permanentes au Canada, car les cultures permanentes, qui sont récoltées sur des arbres, des arbustes ou des vignes qui n'ont pas besoin d'être replantés chaque année, nécessitent généralement des conditions plus douces pour protéger les plantes pendant les mois d'hiver.
Les producteurs utilisent le système canadien de cartographie des zones de rusticité des plantes pour prédire les taux de survie hivernale de leurs cultures et, en 2010, ces cartes ont été redessinées pour refléter l'évolution des conditions climatiques. Les cartes mises à jour montrent une migration importante vers le nord des régions de culture historiques, et des études universitaires prédisent une expansion continue vers le nord des terres propices à la culture de cultures permanentes par temps chaud.(2)(3). Ce changement est passionnant pour les agriculteurs canadiens, car les cultures permanentes qui ont toujours été cultivées dans les régions plus chaudes et plus méridionales de l'Amérique du Nord ont tendance à exiger des prix plus élevés, ce qui entraîne une augmentation des revenus agricoles et, en fin de compte, une valeur des terres agricoles plus élevée.(4).
L'expérience de Bonnefield
Comme mentionné précédemment, Bonnefield travaille avec un certain nombre de grands producteurs de cultures permanentes à travers le Canada. Nous soutenons actuellement les producteurs de pommes, de bleuets et de framboises grâce à nos solutions alternatives de financement des terres agricoles, et nous continuons d'évaluer de nouveaux cépages et régions de culture afin d'élargir notre portée à l'ensemble de l'industrie.
From our perspective, exposure to permanent crops offers valuable diversification that both de-risks our activities and provides us with exposure to farm operators with different and higher cash-flowing economic models than many traditional row croppers. While a single, standalone transaction in a permanent crop farm would likely demonstrate meaningful volatility and thus have a higher overall level of risk compared to a row crop operation, Bonnefield’s ability to complement exposure to permanent crops with a solid base of row crop investments creates an attractive risk/return profile for our holdings overall.
De plus, notre expérience de travail avec des producteurs de cultures permanentes diversifiées au Canada a mis en évidence pour nous les avantages d'être au Canada par rapport à d'autres parties du monde. Nous reconnaissons tous que la Californie a toujours été l’un des principaux producteurs de cultures permanentes de grande valeur et une région agricole de premier plan. Cependant, les pénuries d'eau persistantes créent une pression importante sur l'industrie et l'augmentation des unités de chaleur crée un risque de conditions de croissance difficiles et d'augmentation de la prévalence des ravageurs et des maladies. Cela augmente le coût d’exploitation dans la région et renforce son profil de volatilité. Le Canada, en revanche, a un accès important aux ressources en eau et des conditions de croissance plus modérées. Notre capacité à cultiver divers types de cultures permanentes augmente, ce qui offre aux exploitants agricoles canadiens une précieuse option dans leurs choix de cultures. Bonnefield est fière de pouvoir soutenir ces agriculteurs tout au long du cycle de vie de leur entreprise alors que nous travaillons vers l'objectif commun d'une industrie agricole canadienne forte et résiliente.
À propos de Bonnefield Financière
Bonnefield is the foremost provider of land-lease financing for farmers in Canada. Bonnefield is dedicated to preserving farmland for farming, and the firm partners with growth-oriented farmers to provide farmland leasing solutions to help them grow, reduce debt, and finance retirement and succession. The firm’s investors are individuals and institutional investors who are committed to the long term future of Canadian agriculture. www.bonnefield.com
Auteurs collaborateurs :
Christian Eisenhauer Associate Jaime Gentles, CFA Senior Principal Lauren Michell Senior Principal
Sources:
(1) Statistique Canada. Tableau 32-10-0166-01 Fermes classées selon le type de ferme, données historiques du Recensement de l'agriculture (2) Rochette, P. (2004) Changement climatique et dommages hivernaux aux arbres fruitiers dans l'est du Canada, Revue canadienne des sciences végétales (3) McKenney, D. (2014). Changement et évolution dans les zones de rusticité des plantes du Canada, Oxford BioScience (4) Mailvaganam, S. (2017) Superficie, production et valeur à la ferme de certaines cultures fruitières commerciales, Ontario 2015-2016, ministère de l'Agriculture, de l'Alimentation et des Affaires rurales de l'Ontario (5) (2021) Zones de rusticité des plantes, Ressources naturelles Canada (6) (2022) Zones de rusticité des plantes canadiennes, producteurs du Haut-Canada This document is for information purposes only and does not constitute an offer or solicitation to buy or sell any securities in any jurisdiction in which an offer or solicitation is not authorized. Any such offer is made only pursuant to relevant offering documents and subscription agreements. Bonnefield funds (the “Funds”) are currently only open to investors who meet certain eligibility requirements. The Funds will not be approved or disapproved by any securities regulatory authority. Prospective investors should rely solely on the Funds’ offering documents which outline the risk factors in making a decision to invest. No representations or warranties of any kind are intended or should be inferred with respect to the economic return or the tax consequences from an investment in the Funds. The Funds are intended for sophisticated investors who can accept the risks associated with such an investment including a substantial or complete loss of their investment.