Les avantages de la diversification géographique dans l’investissement dans les terres agricoles
On nous demande souvent ce qui distingue Bonnefield en tant que gestionnaire de terres agricoles de premier plan au Canada. Bien que de nombreuses qualités nous viennent à l’esprit (notre solide expérience de plus de 10 ans, la qualité institutionnelle des rapports et de l’administration, et notre modèle de cession-bail qui attire des partenaires agricoles de premier plan, pour n’en nommer que quelques-uns), la diversification est l’une des plus évidentes. .
La diversification géographique est un élément central de la stratégie d'investissement de Bonnefield depuis sa création il y a plus de dix ans. En tant que chef de file canadien de la gestion d'investissements en terres agricoles, nous investissons dans un plus grand nombre de provinces canadiennes que tout autre gestionnaire d'actifs canadien spécialisé dans l'agriculture. Nous appliquons une approche de diversification fine, en investissant dans plus de 30 régions agricoles distinctes à travers le pays et en assurant la diversification de notre portefeuille selon les zones climatiques, les types de cultures et les relations avec les locataires.
Évaluation du risque et du rendement : analyse du ratio de Sharpe
Pour illustrer la valeur de la diversification dans un portefeuille d'investissement, nous avons effectué une analyse du ratio de Sharpe.(1) en utilisant les valeurs historiques des terres agricoles canadiennes entre 1985 et 2019. Ce type d’analyse est un élément essentiel de la théorie de la gestion de portefeuille et une mesure relative du compromis entre risque et rendement. Un ratio de Sharpe plus élevé suggère généralement un rendement potentiel plus élevé par unité de risque prise et, par conséquent, de nombreux investisseurs se concentrent sur l'amélioration/la maximisation du ratio de Sharpe de leurs portefeuilles.
Profil risque-rendement : Terres agricoles canadiennes diversifiées dans un portefeuille (analyse du ratio de Sharpe)(2)
Le premier point à retenir de cette analyse est l’impact positif sur le ratio de Sharpe résultant de l’augmentation de l’allocation aux terres agricoles canadiennes (indépendamment de leur diversification) plutôt que de la détention uniquement d’actions cotées en bourse. Grâce à leur profil de rendement historiquement stable, les terres agricoles canadiennes réduisent la volatilité des rendements et améliorent donc le ratio de Sharpe.
Le deuxième point à retenir est l’avantage relatif de détenir un portefeuille avec une plus grande diversification parmi ses avoirs en terres agricoles. Comme le montre le graphique ci-dessus, les portefeuilles composés de terres agricoles diversifiées dans la plupart des provinces du Canada (Bonnefield investit actuellement en Colombie-Britannique, en Alberta, en Saskatchewan, au Manitoba, en Ontario, au Nouveau-Brunswick et en Nouvelle-Écosse) affichent des ratios de Sharpe plus élevés, ce qui indique un rapport risque-rendement favorable. -off, comparativement à ceux dont les terres agricoles sont limitées aux seules provinces des Prairies. Cela illustre les avantages relatifs de la maximisation de la diversification potentielle au sein du portefeuille de terres agricoles.
Comme indiqué dans notre bulletin du premier trimestre 2020, la communauté agricole canadienne est optimiste depuis le début de 2021 étant donné :
- Le contexte d’une demande accrue d’aliments pour animaux de la part de la Chine ;
- La réduction de l’offre de récoltes du Brésil et de l’Argentine ; et
- La taxe russe à l'exportation sur le blé.
Combiné à une période prolongée de faibles taux d'intérêt, à une activité transactionnelle relativement faible pour les terres agricoles canadiennes en 2020 et aux prix élevés des matières premières pour les principales cultures depuis plusieurs années, nous continuons de croire que la valeur des terres agricoles canadiennes est prête pour une période passionnante de forte croissance. .
Alors que les investisseurs explorent les avantages des terres agricoles canadiennes dans leurs portefeuilles de placement, nous les encourageons à considérer la valeur relative de l’exposition à un portefeuille de terres agricoles bien diversifié afin de minimiser la volatilité et de maximiser vos rendements potentiels ajustés au risque.
À propos de Bonnefield Financière
Bonnefield est le principal fournisseur de financement de baux fonciers pour les agriculteurs au Canada. Soucieuse de préserver les terres agricoles, Bonnefield s'associe à des agriculteurs ambitieux pour leur offrir des solutions de location de terres agricoles qui les aident à développer leur exploitation, à réduire leur endettement et à financer leur retraite et la relève. Ses investisseurs sont des particuliers et des institutions qui croient en l'avenir à long terme de l'agriculture canadienne. www.bonnefield.com
Source : Financement agricole Canada, Statistique Canada, Yahoo Finance (1) Les ratios de Sharpe représentent une mesure relative des rendements potentiels par rapport au risque potentiel d'un investissement et sont calculés en divisant i) le rendement excédentaire au-dessus d'un taux sans risque sélectionné (c'est-à-dire le taux de rendement historique moyen d'un actif/investissement moins un risque). taux libre tel que le taux en vigueur pour un instrument émis par le gouvernement ou le Trésor) par ii) l'écart type de ces rendements historiques. (2) L'analyse envisage des portefeuilles hypothétiques équilibrés entre i) les actions canadiennes (indice S&P TSX) et ii) les valeurs des terres agricoles de Statistique Canada (pondérées de manière égale entre les provinces sélectionnées ; les provinces d'investissement de Bonnefield comprennent la C.-B., l'Alb., la SK, le MB, l'ON, la NS et le NB), entre 1985 et 2019. (3) Les ratios de Sharpe mentionnés supposent une allocation à 100 % d'un portefeuille hypothétique à chacun des éléments suivants : i) les terres agricoles canadiennes dans les provinces d'investissement de Bonnefield, ii) les terres agricoles canadiennes en AB/SK/MB seulement, et iii) les actions canadiennes (indice S&P TSX).